Logo que os primeiros mísseis israelenses choveram em Teerã, o ouro começou a subir – cumprindo o papel clássico dele, de ativo do apocalipse. Mas a alta não é de hoje. Nos últimos 12 meses, ele subiu 50% em dólar. Nos últimos 10 anos, 190%: de US$ 38 o grama para US$ 110. Cortesia dos bancos centrais. Desconfiados da sustentabilidade do dólar, eles passaram a comprar mais ouro. A mineração brasileira agradece. 

• O Brasil já foi responsável pela metade da produção global de ouro, lá no século 18. Hoje, só 2% sai daqui. Mas o país segue relevante: em 2024, o Brasil foi o 13º maior produtor do mundo, com 70 toneladas.
  

• Metade disso, vale notar, é obra das mineradoras canadenses que operam por aqui, tipo a Equinox e a Kinross – que opera a nossa maior mina, em Paracatu (MG). Ela responde, sozinha, por um quarto da produção brasileira.
  

Por que o Canadá? Porque a bolsa de Toronto é o paraíso das mineradoras de menor porte – caso das que são especializadas em ouro. Com acesso ao capital farto e barato lá de fora, elas ampliaram as operações para o continente americano todo, e encontraram um terreno fértil no Brasil. 

Depois de um ano e meio de negociações com o governo dos EUA, a japonesa Nippon Steel conseguiu: o presidente Donald Trump aprovou a compra da siderúrgica U.S. Steel por US$ 14,1 bilhões. Mas com muitas ressalvas. Além do preço da aquisição, a Nippon terá que investir mais US$ 14 bilhões na americana nos próximos anos. E o governo dos EUA terá uma voz especial nos negócios do grupo, com poder de veto em decisões estratégicas. A fusão cria a 2ª maior siderúrgica do mundo – atrás apenas da chinesa Baosteel. Na foto: uma fábrica da U.S. Steel na Pensilvânia (Bloomberg)

Stablecoins são criptomoedas que não mudam de preço: mantêm uma cotação fixa de US$ 1, porque têm um lastro na forma de moeda americana. Em breve, o Senado dos EUA deve aprovar uma lei que regula as empresas que emitem essas criptos. Amparadas pela legislação americana, elas tendem a ganhar ainda mais espaço no mercado financeiro tradicional. Mas tem um problema: caso elas se tornem populares demais, o sistema bancário pode ficar mais frágil. 

• Hoje, pequenos investidores mantêm dinheiro em contas bancárias convencionais, quase sempre abaixo de US$ 250 mil. Num mundo em que as stablecoins ganham mais relevância, parte desse dinheiro migra para as empresas emissoras – hoje, a maior delas é a americana Circle, emissora do USDC. Essas companhias, por sua vez, usam contas bancárias tradicionais para guardar as reservas bilionárias que dão lastro às stables.
  

• Ou seja: na prática, o dinheiro continua no sistema bancário. Mas a natureza dos depósitos muda – poucas empresas passam a concentrar uma bolada que, antes, estava pulverizada entre pequenos investidores. Essa concentração torna o sistema mais instável. Afinal, um único emissor pode decidir, do dia para a noite, sacar grana de uma vez só. Já aconteceu antes. 

Leia mais nesta reportagem do Wall Street Journal.