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Carlos Ghosn: fugitivo e, agora, professor
🏪 A máquina de fazer Oxxos | 🚧 O fracasso das debêntures de infra
InvestNews ㅤ
April 29, 2025
Alexandre Versignassi
Cinco anos depois de fugir dentro de uma caixa, Carlos Ghosn dá aula de estratégia empresarial
Carlos Ghosn já foi o poderoso chefão da Renault-Nissan. Em 2018, fez uma transição de carreira: virou réu no Japão, acusado pela Nissan de usar fundos da empresa para fins pessoais. O jeito foi se esconder numa caixa de instrumentos musicais e fugir para o Líbano.
Hoje, ele dá aula de Gestão Estratégica na Universidade do Espírito Santo de Kaslik – um bootcamp de três dias que, até agora, tem 64 inscritos para o mês que vem.
A vida de professor não baixou seu padrão de vida. Ele mora numa casa de US$ 20 milhões e navega num iate de 120 pés – ambos reivindicados pela Nissan.
Sem o império automobilístico em mãos, Ghosn de quebra se livrou de uma bucha: a Nissan vive uma crise financeira que derrubou o CEO Makoto Uchida em março. A montadora alertou que deve registrar um prejuízo recorde de US$ 5,3 bilhões no ano fiscal encerrado em março.
Hoje vamos falar sobre:
🚧 O fracasso das debêntures de infraestrutura
🏪 A máquina de fazer Oxxos
👻 O fantasma da inflação nos EUA
🌴 Califórnia: 4º maior PIB do mundo
HIGHLIGHTS
🍵 Chá revelação do board da Eletrobras
Com 10 vagas para 15 candidatos, a disputa por um assento no conselho da Eletrobras está acirrada. Vicente Falconi, atual presidente, lidera as preferências – seguido de um empate técnico entre três nomes. A votação final acontece hoje.
⚖️ Dubrules vs. Toky – round 18
A disputa entre os fundadores da Tok&Stok e a holding Toky, atual controladora, ganhou mais um capítulo. A Toky pedia reembolso de R$ 5,3 milhões à família por uso indevido de planos de saúde pagos pela companhia. A justiça deu ganho de causa aos Dubrule – a primeira vitória deles contra o grupo.
🏠 Minha Casa, Meu Faturamento
Em tempos de Selic de dois dígitos, o Minha Casa, Minha Vida tem salvado o desempenho do mercado imobiliário. O segmento registrou 14.907 lançamentos em janeiro, enquanto o mercado de média e alta renda não contou um empreendimento sequer.
UMA IMAGEM
Tipo cena de filme apocalíptico: semáforos apagados, trens parados, filas quilométricas em supermercados, decreto de emergência nacional. Na segunda-feira, o apagão paralisou a vida na Espanha e em Portugal. Um longo dia para as operadoras por lá: Red Eléctrica, na Espanha, e Redes Energéticas Nacionais (REN), em Portugal. (Foto: Bloomberg)
O MELHOR DO INVESTNEWS
O fracasso das debêntures de infraestrutura
A ideia parecia redonda: uma debênture específica para seduzir os bolsos dos fundos de pensão. É que, desde a Lava Jato, eles deixaram de investir no setor, por receio de má gestão. Mas nenhuma empresa emitiu.
Um dos motivos: por resolução do CMN, o fundo que quisesse comprar uma debênture de infraestrutura precisaria de banco fiador. Isso aumentaria o custo das fundações que entrassem na jogada – e aí as empresas nem cogitam emitir.
Pior. Com títulos públicos pagando IPCA+7% em 10 anos, gestores refletem: “Se com eles eu supero minha meta, por que eu deveria assumir algum risco?”
Leia mais aqui.
Medo de inflação bomba a venda de bens duráveis nos EUA
Ilustração: João Brito
É um pouquinho de Brasil nos EUA. Brasil dos anos 1980, em que as pessoas lotavam carrinhos de supermercado no dia do pagamento porque os preços aumentariam logo mais. Ok, não chega a tanto. Mas a essência é a mesma:
As compras de bens duráveis dispararam em março, enquanto os gastos com restaurantes tombaram. Indício do medo das tarifas: o pessoal troca de TV ou de carro antes que os preços aumentem – e economiza no resto.
Leia mais nesta reportagem do Wall Street Journal (em português).
UM NÚMERO
104
é o número de Oxxos abertos no Brasil nos últimos 12 meses, segundo a Femsa, gigante mexicana que divide o controle da rede. Ao todo, são 615 lojas – e a meta é chegar a 5 mil.
A rede é operada pelo Grupo Nós, parceria entre a Femsa e a Raízen. Por ser uma empresa de capital fechado, ela não tem rotina de divulgação de balanços.
Mas dados publicados em 2023 mostraram que a companhia vem queimando caixa para tirar do papel seu plano de expansão: depois de um lucro líquido de R$ 69,9 milhões em 2019-20 – época em que cuidava apenas das lojas Shell Select –, a empresa registrou prejuízo de R$ 165,7 milhões em 2022-23.
UMA FRASE
“Não é o melhor cenário para ninguém – e estamos no epicentro”
UM GRÁFICO
Em 2024, o PIB da Califórnia ultrapassou o do Japão. O berço do Vale do Silício já responde por 14% da economia americana – e cresce mais rápido do que as três maiores potências do mundo. No ano, o estado avançou 6%, acima dos EUA como um todo (+5,3%) e bem à frente da China (+2,6%).
VALE PARAR PARA LER
Estoque cheio, cofre vazio.
Pouco antes de entrar com um pedido de recuperação judicial, a Forever 21 arrancou descontos de até 50% de fornecedores asiáticos. Agora deve US$ 433 milhões e, com bancos na fila preferencial, as fábricas de roupas temem um calote quase certo: encheram o estoque da rede, mas podem ficar sem ver um centavo.
🧹 Arrumando a casa
Um cardeal disse sobre a Igreja Católica: “não há nada que tenhamos feito em 2.000 anos que não possa ser desfeito”. O mesmo talvez valha para a política econômica dos EUA – mas a crise de confiança que Trump espalhou entre as economias pode ser difícil de reverter, mesmo no longo prazo.
É isso. Até amanhã!
Curadoria e textos: Camila Barros
Edição: Alexandre Versignassi
Design: João Brito