Endividada e precisando vender hospitais para gerar caixa, a Oncoclínicas virou um paciente em estado crítico. Fundada em 2010, ela se posicionou rapidamente como a maior rede oncológica no Brasil. Mas acabou voando perto demais do Sol.  

• Ela tinha seus motivos. O mercado financeiro gosta da tese de investimento embutida ali. Com o envelhecimento da população, não vai faltar mercado para a indústria de tratamentos. A Oncoclínicas, então, sempre encontrou fartura de capital e de crédito.

• Isso deu fôlego a um belo IPO em 2021 e a uma onda de aquisições. A empresa levantou empréstimos vultosos para comprar redes de clínicas e hospitais. Virar uma gigante, competindo com Rede D’or e companhia. 

• Mas aí a Oncoclínicas se viu numa tempestade perfeita. Integrar esses negócios se mostrou uma tarefa mais complexa do que parecia. Ao mesmo tempo, a alta da Selic complicou a rolagem da dívida.

E aí ela teve de cortar da própria carne. Vendeu um hospital no Rio, parte de outro em Uberlândia e segue em liquidação. Agora, dia 9 de setembro, rola uma assembleia para aumentar o capital, via emissão de novas ações – e diluição dos acionistas atuais, claro. Desde o IPO, os papéis caem 85%.    

Leia mais nesta reportagem de Felipe Mendes.

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O Congresso está discutindo uma medida provisória que acaba com a isenção de IR para os fundos imobiliários. Pela proposta, os FIIs lançados até 31 de dezembro de 2025 continuam livres de imposto. Já para as cotas emitidas a partir de janeiro do ano que vem, a alíquota fica em 5% sobre os rendimentos.

• Cotas de FIIs não têm prazo de validade, você sabe. Com o papel em mãos, você vira dono de um pedacinho do patrimônio daquele fundo – e passa a receber dividendos proporcionais a essa fatia. O mesmo vale para os Fiagros, que investem no agronegócio e também entram na nova regra de taxação.

• Então, se a MP for aprovada, o mercado de FIIs e Fiagros será dividido em duas castas: a de cotas isentas e a de cotas tributadas, convivendo no home broker da sua corretora. 

• Na prática, significa que os FIIs isentos passarão a valer mais no mercado – já que os investidores estarão dispostos a pagar um prêmio para receber dividendos livres de imposto.

Pelo mesmo projeto, LCIs, LCAs, CRIs e CRAs também vão ser tributadas em 5%. Mas, nesse caso, é mais simples: esses papéis têm data de vencimento. Com o tempo, a safra isenta vai sumindo naturalmente. E o que sobra no mercado são só os títulos novos, já tributados.

Leia mais nesta reportagem de Sérgio Tauhata. 

Uma vitória para o Google. E uma maior ainda para a Apple

Todo ano, o Google paga mais de 20 bilhões de dólares para a Apple só pra continuar como buscador padrão do iPhone. O governo americano tentou barrar esse acordo, dizendo que ele sufocava a concorrência. Nesta semana, o juiz do caso concluiu o contrário: proibir os pagamentos, na verdade, fortaleceria o Google.

• A lógica é que, mesmo sem gastar um centavo, o Google continuaria sendo o buscador número 1 do mundo.  E sem outras propostas na mesa, a Apple não teria por que trocar de parceiro. Então, rivais como Bing e DuckDuckGo ficariam com ainda menos alternativas para competir.

• Foi um golaço para o Google. Perdendo o caso, a empresa poderia ser forçada a vender seu navegador Chrome para reduzir sua concentração de mercado. 

• E foi um golaço ainda maior para a Apple. Agora, ela poderá manter uma fonte de receita importante – coisa de 5% do faturamento anual.

É um alívio e tanto num ano complicado para a Apple: as vendas de iPhones estão estagnadas, a empresa ainda não emplacou nenhum produto de IA e, de quebra, sofre pressão de Trump para levar fábricas da China para os EUA. Resultado: as ações caem 14% no ano – a única big tech no vermelho.

Leia mais nesta reportagem do Wall Street Journal, em português.